國家層面推進縣城基礎設施建設 PVC需求端仍有好轉預期
消息面
最新外盤報價顯示，亞洲PVC市場價格小幅下調，CFR中國報1300美元/噸，CFR東南亞持穩報1395美元/噸，CFR印度報1520美元/噸。在海運費基本不變的情況下，截至5月13日，美元對在岸人民幣即期匯率報6.7863元，理論出口利潤小幅增加，東南亞利潤環比增加131元/噸，印度利潤環比增加88元/噸。然而，國內出口實單成交價不高，FOB天津港（600717）主流報價在1180—1210美元/噸，實際利潤在0—250元/噸。中國臺灣臺塑6月預售報價預計在本周公布，市場預計跌幅在50—100美元/噸不等。
上周PVC企業開工率環比下降0.11個百分點至82.37%，其中電石法環比上漲1個百分點至83.39%。5月檢修仍存預期。下游需求有所回升，但型材制品企業開工不及往年，受環保、疫情等影響，企業多剛需采購為主，整體成交一般。社會庫存方面，截至5月8日，社會庫存環比上周下降4.89%至32.46萬噸，同比偏高38.06%。
江蘇省連云港市住建局于5月17日發布支持市區居民剛性和改善性住房消費實施細則，決定對市區(不含贛榆區)居民購買新建的家庭唯一住房和第二套改善性住房予以補貼。具體為，2022年5月18日至2022年6月30日期間，對購買的系家庭唯一住房90平方米以下(含90平方米)和90平方米以上的分別按購房款的1%和1.5%進行補貼；對購買的系第二套改善型住房90平方米以下(含90平方米)和90平方米以上的分別按購房款的1%和2%進行補貼。
機構觀點
天風期貨：
整體來看，近期PVC基本面偏弱。供給端雖開啟檢修但短期供給減量并不明顯；制品開工下滑，終端仍按需采購；外盤報價降低，出口邊際走弱；成本端電石提漲對PVC形成一定支撐。宏觀數據環比走弱，但市場預期數據見底；國家層面推進縣城基礎設施建設；用于項目建設的地方政府專項債已全部發放，新增專項債須于6月底發放完畢。綜合來看，PVC主力合約有超跌反彈及在宏觀預期下階段性上漲機會，策略上建議低位多V2209。
當前，PVC總體中期格局是供應端中性，需求端偏弱，本周成交仍然看不到放量。整體依靠大量出口維持國內的供需平衡，上海16日開始復產，需求總體定性上仍有好轉預期，且上周我們已經看到了表需的小幅走強。估值方面，出口線下移，但由于近期煤炭端的企穩反彈與電石端降負荷導致的價格走強，PVC在估值層面上下兩難。近段整體商品受宏觀悲觀的影響比較大，同漲同跌的屬性比較強，目前v跌至成本，但上無驅動，建議暫時觀望。
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